A história do desenvolvimento da bolsa de comércio de mercadorias

Bolsa de Negociação de Mercadorias

Um pouco mais cedo eu escrevi sobre como e quando surgem e se desenvolvem BOLSAS DE VALORES. Hoje vivemos na troca de mercadorias. As conhecidas bolsas de mercadorias de hoje são o resultado de um longo período de desenvolvimento do comércio atacadista, bem como de um tipo de sistema de mercado de mercadorias.

Segundo dados históricos, pela primeira vez, o comércio atacadista se originou na forma de uma caravana. Tinha várias características: periodicidade, falta de regularidade, incerteza do local e regras da licitação. Como ganhar dinheiro com a bolsa hoje, leia este artigo.

Hoje, graças ao computador e à Internet, todo adulto pode negociar na bolsa, registrando-se no site o robô para a troca.

A próxima etapa no desenvolvimento do comércio atacadista foi a feira. Durante a Idade Média, apareceram feiras muito grandes e pequenas. Ao mesmo tempo, o local e a hora do leilão eram conhecidos pelos participantes, pois haviam sido previamente notificados. O termo "justo", quando traduzido para o alemão, significa "comércio anual". Isso indica um nível suficiente de organização e estabilidade de tais eventos.

European Fair XII-XIII séculos. Envolve não só o pagamento das mercadorias "aqui e agora", mas um indulto. Em alguns casos, usadas nas instruções especiais de comércio, que incluía requisitos para o nível de qualidade dos produtos. Mais tarde, ela aplicada comercial usando amostras como para trazer à feira todos os jogos a dinheiro era inadequada.

Negociação nas feiras daqueles tempos implícita a existência de regras internas rígidas. Havia chamados códigos de conduta que rege as relações entre comerciantes ingleses com empreiteiros, bem como estabelece formulários normalizados para os contratos, empréstimos, recibos e outros documentos. O comerciante, que quebrou as regras são excluídos da comunidade comerciante e privado do direito ao comércio.

Decisão de disputas tribunal yarmorochny tratado recebeu o irônico nome de "tribunal para pessoas com pés empoeirados." A razão para este nome é que os mercadores eram constantemente na estrada. Este corpo tornou-se uma semelhança de arbitragem no presente.

Gradualmente, as feiras se tornaram insuficientes para atender às necessidades dos comerciantes. Portanto, no século XVI, com o desenvolvimento do capitalismo e a descoberta da América, começaram a aparecer locais de comércio atacadista constante, e raros eventos justos desapareceram em segundo plano. Assim, nasceram trocas modernas.

Existem várias teorias sobre a origem do conceito de "troca". Segundo a etimologia, a palavra "troca"Refere-se ao grego" byrza ", que significa" carteira ", além dos termos alemão e holandês" borse, burse ". Outra versão é que o nome veio do nome de uma certa pessoa que morava na Bélgica, na cidade de Bruges. Esse assentamento estava localizado no cruzamento de um grande número de rotas comerciais na Europa e levava o título de "corretor cristão". Os leilões foram realizados em uma praça, chamada de burse, que veio de um homem rico e respeitado chamado Van de Bursa, que estava localizado lá. O edifício ainda tinha seu próprio emblema, composto por três carteiras, e o proprietário recebe a invenção do comércio de câmbio.

Inicialmente, a maioria das bolsas de valores foi formada em hotéis ou cafés, mudando gradualmente para edifícios separados. Se você prestar atenção à evolução do comércio no atacado, poderá ver não apenas uma mudança na organização da negociação e nas várias regras, mas também um desenvolvimento significativo do próprio processo de negociação. Cada transação, mesmo a mais simples, é uma combinação de oferta e demanda de mercado por uma remessa específica de mercadorias. O método dessa combinação reflete diretamente o nível de desenvolvimento do mercado e os relacionamentos nele contidos.

Considere novamente o comércio mercado sob a forma de uma caravana. Na sua essência, o comércio de caravanas é simplesmente um mercado ou bazar. -Se conduzir o processo de licitação tem uma organização primitiva: o vendedor está esperando por seu comprador. Acontece que a demanda precisa oferecer e está apenas esperando por ele, para que a espera pode durar um tempo muito longo, desde caravanas aparecem ocasionalmente instável. Isso os torna menos eficaz e não é adequado para um grande nível de oferta ou da procura.

Feiras tornaram-se mais desenvolvida, diferindo na presença de um número de lojas, bem como os fornecedores que se especializam em determinadas categorias de produtos. Neste caso, a proposta prevê que a demanda e especialização permite-lhe acelerar o processo. Licitantes têm um certo valor, que não muda com o tempo. Com um crescimento significativo do volume de negociação de comércio de exposições nas curvas de ações.

Qualquer Exchange fornece confronto imediato da oferta e da procura no mercado, e conclusão certamente mais rápida do processo de negociação e barganha.

Formação de bolsas de mercadorias

Do exposto, é óbvio que a troca atua como uma das variedades da organização do mercado. mercado de produtos encomendados é um lugar onde há compradores e vendedores envolvidas em operações em um regras pré-estabelecidas de negociação. Em todos estes mercados, há uma série de características comuns:

• abertura de negociação e condução de transações;
• certas leis e regras pelas quais as transações são realizadas;
• existe um sistema de transferência de informação e comunicação entre os participantes;
• Existem vários espaços comerciais, armazéns e escritórios.

Parcialmente ordenado mercado (organizado) ainda era nos tempos antigos. Por exemplo, houve uma "board merkatorum", é uma coleção de comerciantes no tempo fixo do Império Romano. reuniões similares foram realizadas em áreas designadas, que são chamados "vendaliya deficiência" ou mercados de vendas. Tais mercados estão se tornando uma parte central na circulação e distribuição dos bens fornecidos a partir de diferentes partes de Roma. influência Key eles tiveram que trocar, e as operações relacionadas, enquanto as transações eram cartão de dinheiro. Em alguns casos, os participantes entraram em contratos com pagamento diferido. Uma prática semelhante pode ser visto mercados de ações desenvolvidos hoje e.

Assim, o berço das bolsas de valores da Europa é a aurora do capitalismo. Não levando em conta a reunificação das instituições monetárias e cambiais, a primeira bolsa de valores era apenas uma mercadoria, ao invés de qualquer outro.

Segundo alguns estudos, os primeiros mercados de ações começaram a surgir na Itália, e sua ocorrência está associada com o crescimento do comércio internacional e a formação dos maiores fábricas em Veneza (Florença e Génova).

Uma das primeiras trocas considerado o mercado em Antuérpia, que apareceu na 1531 ano. Naqueles dias, este mercado foi chamado Fair infinitas. mercado de câmbio em Antuérpia e foi o fundador das bolsas internacionais, porque não estavam negociando os comerciantes de vários países europeus. Nessa troca teve seu próprio edifício, onde a frase em latim "para os comerciantes de todas as línguas e nações" pendurado logo na entrada.

Um pouco mais tarde, o advento das trocas famosa France (cidade de Lyon e Toulouse), a data aproximada da criação de mercados - 1549 ano. Exatamente um ano 7 (1556 ano) aparece primeira troca em Londres. Em seguida, vem o Japão, onde no 1790 anos nasceu o primeiro mercado de ações em termos de volume de negócios de arroz. Sabe-se até hoje a Chicago Mercantile Exchange EUA só apareceu em 1848 ano.

Importante para a história da negociação de ações foi criado em 1602, a Bolsa de Mercadorias em Amesterdão. Ele é famoso por ser o pioneiro de amostras comerciais e sondas de mercadorias. Além disso, os regulamentos estritos sobre a qualidade dos produtos e as amostras foram instalados no essa troca, o que tornou possível negociar sem a presença de produtos no mercado de ações (o que é confirmado pelo próprio câmbio).

Bolsa de Amesterdão é considerado como o primeiro mercado, que começou a realizar transações e valores mobiliários. Naqueles dias, as ações negociadas empresa comercial da Holanda, bem como a British East Índia e Companhia das Índias Ocidentais (nos últimos anos). A principal parte do volume de negócios realizado títulos do governo de Portugal, Inglaterra e Holanda. Em geral, houve quarenta e quatro tipos de valores mobiliários.

No 1720 em Amsterdam se tornou ampla especulação em títulos, e depois gradualmente se espalhou para os mercados de commodities. Peter eu visitei Amesterdão e da bolsa de valores local no início do século XVIII.

É interessante notar que, em geral, o desenvolvimento de intercâmbios no século XVIII era lento e de forma espontânea, e sua localização geralmente responsáveis ​​por portos comerciais onde as rotas internacionais passaram. Foi lá que ele foi o maior número de mercadores e comerciantes de diferentes países que estão prontos para trabalhar em grandes lotes de mercadorias.

Inicialmente, os mercados de ações estavam envolvidos no tráfico de bens reais, que forneceu e ajuda a perceber as necessidades de compras daqueles tempos. Troca generalizada apenas no século XIX, aparecendo no Japão, América e os principais países europeus.

Diferentes países tinham seu próprio entendimento do mercado e participantes do processo de negociação, o que implicou a formação de dois tipos de trocas: aberta e fechada.

Nas bolsas abertas processo comercial realizado compradores e vendedores de bens reais, em outras palavras, os participantes das relações económicas. Ao mesmo tempo, todos tinham acesso a negociação. Juntamente com um aumento do volume de negócios na bolsa de valores atraiu mediadores especiais, e os proprietários dos bens não gastar todo o tempo para transações. Na maioria das vezes, esses intermediários surgiu a partir de comerciantes profissionais, anteriormente envolvidos em bolsa ou fora.

No início, eles eram os mercados de ações de tipo misto, onde havia intermediários e vendedores com os compradores. Alguns corretores realizar operações para seus clientes, enquanto outros agiu por sua própria conta e em seu próprio nome.

troca fechado Isso implica uma operação de conduta apenas intermediários ou licitantes especializadas, outras pessoas o acesso à negociação tem sido impossível. Os mercados de ações fechou tipo resultou em uma mudança no processo de vendas, porque havia uma necessidade para o surgimento de processamento organizado de encomendas de transações por clientes estrangeiros. Como resultado, houve algum serviço no exterior do edifício de troca, o que permitiu que os clientes para aplicar e ter as informações necessárias sobre a condução da negociação.

A presença dos mercados de câmbio abertas e fechadas teve um impacto não só sobre o desenvolvimento do processo de vendas, mas também com a participação do governo (do estado) na condução das operações. Por exemplo, o governo não interfere no Reino Unido e os EUA em troca de trabalho, e aqueles, por sua vez, é uma empresa privada e foram classificados. Em contraste, nos órgãos estatais alemães a acompanhar atentamente as atividades dos mercados de ações públicas, o que costumava ser chamado público.

Segundo a pesquisa de bolsas de mercadorias no início do século XX, que realizou o russo cientista A. Filippov, existem quatro tipos de mercados de ações. O critério para a classificação dos atos grau de influência do governo sobre o volume de negócios, bem como a presença de uma forma aberta ou fechada das trocas organização.

1. Como o primeiro tipo, distinguem-se as montagens de mercado mais acessíveis que existiam na Holanda, França e Bélgica. Essas trocas, via de regra, não apresentavam quaisquer restrições legais que afetassem suas atividades. O estado estava apenas engajado no controle da ordem geral no mercado de câmbio. Qualquer pessoa poderia se tornar participante da negociação de câmbio, e o prédio para negociação era fornecido pelo governo ou por uma empresa.
2. O segundo tipo de troca é uma organização de mercado totalmente controlada pelo Estado. Mercados de câmbio semelhantes foram observados na Alemanha, com exceção de cidades isoladas. Nesse tipo de bolsa, a negociação é amplamente controlada pela administração governamental e regulamentada por lei. Além disso, a troca é uma reunião totalmente aberta de participantes não organizados em uma corporação. O Comitê de Intercâmbio é nomeado exclusivamente por agências governamentais.
3. O terceiro tipo de mercado de câmbio são as bolsas fechadas, mas controladas pelo Estado. Esses mercados eram comuns na Rússia e na Áustria-Hungria. Os licitantes foram consolidados em empresas. O comitê era formado pela bolsa, mas era estritamente subordinado aos órgãos governamentais. Em alguns casos, forasteiros foram autorizados a licitar com direitos limitados. Em geral, o câmbio, como no segundo caso, era totalmente subordinado ao governo.
4. A quarta variação entre as bolsas de valores são as empresas privadas e as empresas livres, típicas dos Estados Unidos e da Inglaterra. O estado aqui não interfere nos processos de troca, e a própria troca é uma entidade legal equiparada à troca. Caso contrário, essas empresas visam fornecer e organizar o intercâmbio. Em regra, não existiam atos legislativos especializados. Os órgãos sociais das trocas, eleitos em assembleia geral, constituíram uma comissão de trocas com amplos poderes. Essas trocas foram fechadas na natureza.
   Os itens que estão em circulação nas bolsas de valores, também não é uma exceção à série de mudanças que ocorrem durante os períodos de desenvolvimento do mercado intensivo. Mesmo na fase inicial de padrões comerciais para produzir uma série de exigências, que incluíam: a divisibilidade, homogeneidade e massa. Com o tempo, a difusão e aplicação de normas (normas de qualidade). As características acima foram caracterizados principalmente para produtos materiais agrícolas e matérias, que representam a categoria principal do volume de negócios de objetos em uma bolsa de mercadorias.

Na primeira metade do século XIX, os mercados de câmbio de commodities foram as trocas de bens reais, mas a sua principal tarefa era assegurar o canal está maiores operações de atacado. Durante este tempo, o Exchange adquiriu as seguintes características:

• o processo de comercialização é realizado de acordo com regras pré-estabelecidas, bem como com a participação ativa de compradores e vendedores;
• os produtos em circulação têm padrões claros, são intercambiáveis ​​e homogêneos;
• as operações na bolsa podem ser especulativas e consumidoras;
• a negociação de câmbio é realizada sem disponibilidade de mercadoria, a partir da descrição de suas características.

Perto do final do século XIX apareceram novos tipos de mercados de câmbio, que incluiu os contratos futuros. O referido intercâmbio é realizar outras tarefas antes dos participantes. Nesta fase, o valor dos bens reais perdido em conexão com o desenvolvimento e monopolização dos processos de produção. Troca tornou-se uma forma de seguro contra riscos excessivos, bem como fonte de preços.

A situação das bolsas de mercadorias na economia mundial actual

comércio de câmbio no mundo moderno teve um papel muito incerto. Ele deixou de existir como uma profissão e é cada vez mais na demanda em operações monetárias.

Tais inovações levaram a mudanças nos mercados de câmbio de commodities, que foram submetidos a:

• tipos de transações;
• o tamanho das transações e o número de edifícios na bolsa;
• transações, onde havia seus próprios bens e mercados;
• realização de operações de câmbio e negociação.

Todos os produtos que são vendidos em bolsa chamado a bolsa de valores. Para motivos de trocas comerciais são produtos que combinam qualidades tais como a capacidade de substituir, a uniformidade e determinar a sua qualidade de padrões específicos (regulamentos). bens perecíveis, um período bastante longo não se aplica à troca, mas isso mudou no mundo moderno, onde há uma tecnologia desenvolvida. Agora, alguns dos produtos deste tipo estão incluídos no volume de negócios dos mercados de câmbio.

O fator decisivo para a criação do mercado de câmbio é a formação de preços para vários produtos. Produtos, que é definido um baixo nível de monopolização, muito mais propenso a ser negociadas na bolsa de valores. De bens com monopolização excessiva também têm a chance de existirem no mercado de ações, mas isso só é possível quando há quem vender ou comprar em quantidade suficiente, bem como um participante estável e ativo no comércio. Uma amostra de tais bens são produtos de petróleo e derivados.

Nestes dias, o número de bens nos mercados de câmbio tornou-se muito menor. No final dos itens do século XIX na Bolsa ultrapassou duzentos símbolos. Anteriormente, as grandes categorias de produtos incluídos: ferro, carvão e outras commodities, agora é com eles, não gastar o mesmo número de operações e transacções.

A primeira metade do século XX trouxe uma redução ainda maior nos bens em algum lugar em cinquenta itens que sobreviveram ao tempo presente. Mercados de contratos futuros, pelo contrário, tornam-se mais e mais. Futuros - um mercado com produto de qualidade estabelecido, por isso, estes mercados pode ser um itens de uso único.

A lista de produtos bem estabelecidos na bolsa de valores inclui um par das principais categorias:

• bens agrícolas;
• produtos semi-acabados;
• minerais e recursos naturais.

e os produtos da última categoria semi-acabados incluem minerais (óleo, carvão, gás), metais ferrosos (chumbo, níquel, titânio, magnésio), metais preciosos (ouro, ouro, metais do grupo da platina), também batatas e suco de uma laranja (congeladas ).

Número de produtos agrícolas está constantemente ficando menor. Esta categoria contém os seguintes itens:

• cereais (aveia, trigo, milho);
• azeitona (óleo, sementes);
• gado (galinhas, porco, cordeiro);
• aditivos aromatizantes (sal, café);
• têxteis (linho, lã).

Fatores que têm um impacto sobre a estrutura das commodities na bolsa de valores é praticamente um deles é o desenvolvimento na comunidade científica. Este factor contribui para o aspecto dos produtos que poderiam substituir o outro, ou seja, produtos artificiais e sintéticos. A competição existente entre estes tipos de produtos, um efeito positivo sobre o valor, o que leva a uma diminuição do volume de negócios do comércio no mercado de ações. Um bom exemplo é a venda de mercado de lã, há um número de acordos nos últimos anos tem diminuído significativamente, e foi reduzida a zero nos principais mercados de ações.

Os progressos no domínio dos avanços científicos também contribuiu para a melhoria dos métodos e técnicas de verificação e garantia de qualidade na produção, este começou a aplicar novas ferramentas e desenvolvimentos técnicos. Como resultado, a definição mais rápida e mais precisa da qualidade de bens e produtos, tornando possível aumentar o número e categorias de produtos comercializados. Por exemplo, antes de os metais preciosos e materiais de origem florestal não foram incluídos na lista de produtos, e os participantes não foram capazes de levar com eles a transação na bolsa de valores.

Nestes dias, não havia a mais nova categoria de instalações comerciais, que ficou conhecido como instrumentos financeiros. Tais operações foram introduzidas em 70-s em bolsas de commodities:

• com índices de preços;
•  juros bancários;
• empréstimos hipotecários;
• com moeda;
•  com títulos de propriedade do governo.

Os mercados de futuros começaram a evoluir e tornar-se mais devido a mudanças no 70-s, ou seja, mudanças na economia a nível global. Isto tornou-se evidente quando ele começou a mudar do dólar em relação US às moedas da Europa Ocidental. taxa de câmbio depende da forma como o dinheiro de diferentes cursos, e de mudanças no curso de outras notas. Um exemplo pode servir como títulos ou dinheiro emitidos pelo Tesouro. dívida dos EUA e as alterações serviu para estabilizar as taxas de juros confiante, mas ao mesmo tempo ter causado taxas de impermanência permanentes.

bolsas de valores mundiais, liderados pela Bolsa de Chicago não estavam indo para manter-se com os princípios modernos e entrou no volume de negócios do comércio de contratos futuros, o que permitiu que várias empresas financeiras para reduzir o risco de flutuações de preços. Os contratos de futuros, que foram celebrados primeiro nos certificados, fornecendo uma promessa da Associação Nacional Governo da garantia e em 70-s nas moedas de outros países. O certificado serve como um projecto conjunto da Bolsa de Chicago, e os líderes económicos que estavam fazendo negócios sob fiança. Contratos foram feitos mais de um ano, exigindo labuta, após o que começou a vender anos 1975 outono.

O surgimento do comércio sobre o contrato de futuros cresceu e passou a incluir mais e mais diferentes tipos de fundos, alguns dos quais eram títulos do Tesouro de longo prazo, bilhetes do tesouro, futuros financeiros sobre ações e títulos, futuros de compra e de câmbio da moeda da pátria.

Devido a isso, houve um conjunto de operações na bolsa de valores, o que não está parado e se desenvolve. Segundo as estatísticas, contratos, operações dos EUA negociados em bolsa, cerca de 70% deles foram colocados em circulação na última década.

Até o final do 70-s, contratos de futuros sobre mercadorias eram o principal valor na bolsa de valores. Com o tempo, o seu número diminuiu, enquanto os futuros sobre as finanças cresceu vice-versa. Agora a sua quota é 60% de toda a troca Trocas futuros.

Entre commodities e opções de futuros, combustíveis e metais desempenham um papel importante hoje. As commodities agrícolas têm pouca demanda no comércio de futuros, como açúcar e café. No início dos anos 90, a demanda desses contratos caiu. De modo geral, a negociação de contratos futuros de commodities agrícolas muda constantemente.

A negociação na bolsa de valores a nível internacional tem um foco claro sobre a localização geográfica. A principal preocupação de concentração do Reino Unido, América e Japão. Troca da América tornaram-se cada vez mais importante, ela passou a Segunda Guerra Mundial e após a sua conclusão, momento em que a troca nunca trabalhou, exceto América. Quase todas as operações ocorreu em seus mercados. posição nas opções e futuros América tiveram que 80-s líder, no termo deste período foram os fortes oponentes de mercados de futuros na Europa e Ásia. Nos últimos anos 5 para 1990 anos o papel tem aumentado significativamente com 13% para 47% no mercado de futuros em outros países. O escopo do comércio de futuros na Ásia dobraram, e na Europa começou há mais de três vezes.

Participantes de outros países começaram a ser cada vez mais importante no mercado futuro americano. De acordo com os dados, que estavam disponíveis da Comissão para a negociação de futuros de commodities foi mais 2100 96 grandes operadores de países que participaram das opções e futuros mercados norte-americanos. Em alguns mercados os participantes de outros países foram mais de 30%.

As atividades das bolsas de mercadorias norte-americanas foram produtos agrícolas destino, enquanto o Reino Unido especializada em diversos metais e portadores de energia, e no Japão focada em equipamentos agrícolas, hoje esses países trabalhar não é tão pronunciada quanto antes.

A maioria das principais bolsas de valores no mundo das commodities estão em um dos países mais civilizados, mas em países que estão apenas em desenvolvimento, eles também estão presentes. muitos clientes são muitas vezes de países que desenvolvem vivem apenas longe do Exchange e em particular do trabalho através de intermediários. casas comerciais, na maioria dos casos, são esses intermediários. Muito raramente bolsa de futuros está envolvida na entrega de bens físicos. lá dois tipos de maioria bolsas de commodities básicas:

• especialista;
• universal.

Se você olhar para um valor de peças de bens no comércio, a troca pode ser dividida em:

• internacional;
• Regional;
• nacional.

atribuído Troca de bens para internacional Ele pode ser guiado por certos sinais. O principal critério é que o mercado deve ser o central, o serviço deve estar ao nível do mercado mundial, e os preços dos bens refletir a relação de oferta e demanda. Mercadorias em bolsa deve ser um produto do comércio em constante evolução.

Com estas características a maior parte das trocas Japão não se refere ao Internacional, essas operações de câmbio produzem natureza exótica das mercadorias, tais como moluscos, por exemplo. Os intercâmbios internacionais também perdeu o título por causa do fato de que não passa apenas uma grande parte das operações e os participantes não têm localmente.

Se a troca for internacional, isso dá uma série de certas vantagens em relação às regras de trabalho, nomeadamente, um regime cambial, fiscal e comercial desimpedido, que permite aos clientes estrangeiros participarem na troca e lhes garante uma liberdade transferência de ganhos em operações de câmbio entre diferentes mercados.

No Japão, a principal razão para a falta de estatuto de intercâmbio internacional, foi a presença de restrições monetárias e impostos. Somente 80-s trouxe mudanças Japão relacionadas com o regime monetário e, ao mesmo tempo, sua troca foi ao nível internacional.

Intercâmbios a nível regional, Efectuar transacções com comerciantes menos limitados. Lista de países com os quais essas trocas trabalho é muito pequena.
Os intercâmbios nacionais são trocas no Japão, Brasil, e um número limitado de mercados dos EUA. Tais trocas estão envolvidos em operações voltadas para o mercado local e na maioria dos casos limitados a legislação tributária e aspectos comerciais. Tudo isto combinado excluir licitantes estrangeiros e várias operações na forma de arbitragem.

Também digno de nota é que, nos países com a civilização mais desenvolvida houve trocas de bens reais. Uma grande parte dessas trocas, ainda está focada no comércio por grosso e fornece serviços para o mercado interno.

operações de câmbio com bens reais

com as operações reais de produção têm sido cruciais nos mercados de câmbio em um momento em que a bolsa de valores é na verdade uma parte central das relações comerciais internacionais. No curso do desenvolvimento dos mercados de ações formados dois tipos de operações na bolsa de valores:

• contratos de bens reais com entrega "aqui e agora" (imediatamente);
• contratos de bens reais com entrega atrasada (no futuro).

As operações com bens entregues imediatamente chamados transações físicas, bem como local ou dinheiro. Fazendo tais transacções realizadas no mercado de ações sem inspeção da produção tendo em conta as normas e padrões de qualidade. Se "spot" produtos de transação eram tipicamente em bolsas de valores e que o comprador foi capaz de pegá-lo imediatamente.

Entregar as mercadorias no armazenamento do Exchange, o vendedor recebe um certificado especial de qualidade e quantidade dos produtos, referido como "mandado". Ao entrar em um contrato, o vendedor deu o comprador de um mandado em troca de dinheiro ou de um documento de pagamento.

Como consequência, a bolsa de valores serve apenas a localização real da transação e todas as outras nuances são discutidos pelas próprias partes. O fiador da transação não é executada Exchange e seus próprios membros. Outra característica foi o fato de que o volume de operações e outras condições de fornecimento também são abordados pelo comprador e do vendedor, eo contrato foi o indivíduo em cada caso.

Uma das principais finalidades tais transações realizadas compra maximamente rápido das mercadorias pelo comprador, e implementação imediata para o vendedor. Estas operações tornam impossível qualquer jogo especulativo sobre a mudança de preços.

No entanto, as flutuações de preços de commodities comuns, especialmente aquelas provenientes de um ambiente agrícola, forçaram os licitantes a desenvolver outras formas de contratos. Como resultado, surgiram operações com mercadoria real, mas entrega no futuro, e não “aqui e agora”. Transações semelhantes existiam na maioria das bolsas nos primeiros anos de operação e eram chamadas para frente ou remessa. É geralmente aceito que o primeiro acordo futuro, apelidado de "contrato antecipado", foi fechado na Doyama Rice Exchange em 1730 no Japão.

Na América, os primeiros tais contratos foram associados com milho e apareceu na Chicago Mercantile Exchange. Aqueles que trocou de grãos, é comprado de agricultores no início do inverno ou no outono, mas manteve até o rio derrete, eo milho é seco durante a manipulação do navio. Com o tempo, as expectativas de preço de mercado mudaram, então, a fim de reduzir o risco de queda dos preços, os comerciantes em Chicago concluiu transações para o fornecimento de milho em grão na primavera. Março 13 1851 anos - a data da primeira de tais transações oficialmente registadas nos Estados Unidos.

operações a prazo - é certos acordos comerciais formais que o vendedor entrega a mercadoria ao comprador um certo partido para uma data pré-determinada no tempo futuro. Ao fazer um comprador transação e vendedor concordam com os preços relativos, padrões de produtos e seus volumes de qualidade, bem como o período de tempo e localização de entrega. O vendedor deve entregar as mercadorias para o tempo definido para o armazém de câmbio, onde será realizada a avaliação da qualidade e emitiu um mandado (recibo de depósito). Em seguida, o certificado é trocado pelo vendedor no cheque ou outro documento financeiro.

Como resultado, operações a prazo implica uma realização da venda até a entrega dos bens ou produtos, antes mesmo de sua produção. Essas transações foram licitantes mais favoráveis ​​na bolsa de valores, conforme permitido para planejar com antecedência para as operações rentáveis ​​futuros. Neste caso, o comprador era imune às mudanças nas cotações e preços elevados, bem como redução de custos para locação de espaço de armazenamento. O vendedor de contratos a termo de bens reais eram preferíveis, já que permite fixar preços e reduzir custos.
Em contratos a prazo, há uma série de desvantagens. Por exemplo, eles não têm padrões. Um certo número de condições, tais como: qualidade do produto, volume, tempo e preço são discutidas diretamente entre o vendedor eo comprador. Muitos mercados de ações operações a prazo foram realizadas com uma duração de até dois anos para qualquer categoria de produto e em quaisquer condições para a entrega.

Além disso, as operações a termo têm um nível de risco aumentado, pois não há garantias na operação. O comprador ou vendedor pode facilmente desviar-se de suas obrigações, ou eventos futuros podem alterar as circunstâncias de forma que a transação seja impossível. Por exemplo, quando os preços dos grãos despencavam, os compradores americanos muitas vezes não cumpriam os termos do contrato e as mercadorias permaneciam com os agricultores. Pelo contrário, os vendedores tentaram fugir à execução do contrato a prazo quando o preço aumentou com a venda de produtos a outras contrapartes. O risco das transações a prazo aumentou significativamente com a introdução do uso de crédito. Aos poucos, a celebração dos contratos foi acompanhada da utilização de contas. Ao mesmo tempo, os especialistas observaram que o interesse em emitir uma nota promissória era transformá-la em dinheiro, e não em comprar bens reais. Como resultado, tanto o comprador quanto o vendedor tinham fundos muito mais cedo (até vários meses) do que teriam pago pelos produtos. Freqüentemente, as letras de câmbio eram renovadas devido à necessidade de tempo para vender nessas transações de longo prazo.
Preços na transação para a frente envolve não só o nível, que foi formado no momento da celebração do contrato, mas também as possíveis mudanças no equilíbrio de oferta e demanda durante a vigência do contrato. No entanto, para antecipar todos os detalhes não é possível no futuro, assim que a transação-forward dar um ganhar e perder o potencial de ambos os lados.